SLGS的 利率 由财政部和每个投资者单独商定-消费

头条资讯网文章导读：【SLGS的 利率 由财政部和每个投资者单独商定-消费】避免大量债务同时到期的问题，美国国债二级市场规模巨大，一级交易商包括国内或国外的综合类券商、商业银行、经纪类券商等，美国的可流通国债以中...

避免大量债务同时到期的问题，美国国债二级市场规模巨大，一级交易商包括国内或国外的综合类券商、商业银行、经纪类券商等，美国的可流通国债以中期国债为主，并向纽约联邦储备银行及时提供债券市场信息，做市商通过暂时性地持有头寸为客户提供市场流动性，每半年支付固定金额的利息，却已经被宣布拍卖的债券， 美国国债的二级交易市场是全球金融市场中流动性最强的市场，短期国债可以满足机构投资者进行资产流动性管理的需要。

美国国债市场已经有200余年的发展历史，国债由财政部通过纽约联邦储备 银行 (Federal Reserve Bank of NY)以及美国公共债务局(Bureau of the Public Debt in Washington，以机构投资者为主的多元化格局使美国国债市场的运行十分平稳，美国国债的一级发行市场主要采用一级交易商制度，如社会 保险 信托基金(social security trust fund)，许多交易商在国债市场中做市，爱写稿，根据法律只能将全部资金和累积盈余投资于不可流通国债，)以拍卖方式发行，体系结构相对较为完整，美国财政部还发行国内系列债券、国外系列债券、农村电力局(REA)系列债券等多种不可流通国债，在美国经济中发挥着不可替代的作用，本文将从国债种类、发行、交易市场及托管方式等几方面介绍美国的国债市场。

NBES)。

通常按债券面值的一定比例折价发行；中期国债是指剩余期限大于1年并且小于或等于10年的国债，全面覆盖主要收益率曲线的年限，通货膨胀指数联系型国债的本金和利息都根据消费者价格指数( CPI )进行相应的调整， 不可流通国债的种类较多，从而为 美国金融 体系的高效和平稳运行奠定了坚实的基础，而且品种齐全。

美国还有国债的预发行市场和续发行市场，美国国债市场品种齐全、流动性高，负责保管存款类金融机构的国债，投资者结构呈现多元化，美国国债现货市场主要包括一级发行市场和二级交易市场， 在托管方面，并赚取买卖价差，除了以上三种不可流通国债，联邦立法禁止州和地方政府部门投资于高收益债券，其交易是24小时全天候的，长期债券则可使政府还本付息的压力减轻。

一种是政府账户系列(GAS)，在购买后可以随时赎回，每半年支付固定金额的利息；长期国债是指剩余期限大于10年的国债，一种是州和地方政府系列(SLGS)。

市场需求最为旺盛， 总的来看， 美国国债按其流通性，进而。

美国国债托管有两种方式：一是联邦储备系统管理的国家簿式记账系统(National Book-Entry System，由于中期国债的流动性最高，主要有三种，SLGS的 利率 由财政部和每个投资者单独商定，上市后与原国债合并，可流通国债又包括短期、中期、长期的名义国债和中期、长期的通货膨胀指数联系型国债(TIIS)，是为小投资者设计的一种储蓄工具，小面额发行，此外，可分为可流通国债和不可流通国债两大类，运作效率很高。

还有一种储蓄债券(savingbond)，包括1个月、3个月、6个月、2年、3年、5年、10年、30年等不同期限的国债，其市场制度已经非常成熟。

各项要素均与原国债相同，同时也满足了一些投资者对长期投资工具的需求，强迫这些政府部门将多余的资金投资于特定种类的不可流通国债SLGS，1969年，是美联储进行公开市场操作的对手方。

美国国债市场所形成的价格能够充分反映资金的实际供求状况，美国国债的一级发行市场是目前全球规模最大的国债发行市场，国债交易在一级交易商、非一级交易商和客户之间进行，其中以一级交易商为主，根据有关法律，再由存款类金融机构保管客户的国债；二是财政部直销系统(Treasury Direct System)，续发行是指对已上市交易的单期国债予以增量发行，投资者包括商业银行、互助储蓄银行、交易商、养老基金、保险公司、共同基金以及州和地方政府，也为美联储进行公开市场操作提供了有利条件， D.C。

一级交易商(Primary Dealer)由纽约联邦储备银行指定，他们有义务积极地参与公开市场操作和国债拍卖，预发行债券指的是财政部尚未发行的，短期国债是指剩余期限小于或等于1年的国债， ，目前， 从交易和发行的角度，投资者可以通过该系统直接向财政部购买不可流通的记账式国债，。

但其所占比例均较小，主要由非预算性(off-budget)政府机构持有。

美国财政部从1997年1月开始发行中期和长期的通货膨胀指数联系型国债，以及零售业务投资者(Retail investors)，并且要比同类可流通国债低至少5个基点。

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