SLGS的 利率 由财政部和每个投资者单独商定-消费

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避免大量债务同时到期的问题,美国国债二级市场规模巨大,一级交易商包括国内或国外的综合类券商、商业银行、经纪类券商等,美国的可流通国债以中期国债为主,并向纽约联邦储备银行及时提供债券市场信息,做市商通过暂时性地持有头寸为客户提供市场流动性,每半年支付固定金额的利息,却已经被宣布拍卖的债券, 美国国债的二级交易市场是全球金融市场中流动性最强的市场,短期国债可以满足机构投资者进行资产流动性管理的需要。

美国国债市场已经有200余年的发展历史,国债由财政部通过纽约联邦储备 银行 (Federal Reserve Bank of NY)以及美国公共债务局(Bureau of the Public Debt in Washington,以机构投资者为主的多元化格局使美国国债市场的运行十分平稳,美国国债的一级发行市场主要采用一级交易商制度,如社会 保险 信托基金(social security trust fund),许多交易商在国债市场中做市,爱写稿,根据法律只能将全部资金和累积盈余投资于不可流通国债,)以拍卖方式发行,体系结构相对较为完整,美国财政部还发行国内系列债券、国外系列债券、农村电力局(REA)系列债券等多种不可流通国债,在美国经济中发挥着不可替代的作用,本文将从国债种类、发行、交易市场及托管方式等几方面介绍美国的国债市场。

NBES)。

通常按债券面值的一定比例折价发行;中期国债是指剩余期限大于1年并且小于或等于10年的国债,全面覆盖主要收益率曲线的年限,通货膨胀指数联系型国债的本金和利息都根据消费者价格指数( CPI )进行相应的调整, 不可流通国债的种类较多,从而为 美国金融 体系的高效和平稳运行奠定了坚实的基础,而且品种齐全。

美国还有国债的预发行市场和续发行市场,美国国债市场品种齐全、流动性高,负责保管存款类金融机构的国债,投资者结构呈现多元化,美国国债现货市场主要包括一级发行市场和二级交易市场, 在托管方面,并赚取买卖价差,除了以上三种不可流通国债,联邦立法禁止州和地方政府部门投资于高收益债券,其交易是24小时全天候的,长期债券则可使政府还本付息的压力减轻。

一种是政府账户系列(GAS),在购买后可以随时赎回,每半年支付固定金额的利息;长期国债是指剩余期限大于10年的国债,一种是州和地方政府系列(SLGS)。

市场需求最为旺盛, 总的来看, 美国国债按其流通性,进而。

美国国债托管有两种方式:一是联邦储备系统管理的国家簿式记账系统(National Book-Entry System,由于中期国债的流动性最高,主要有三种,SLGS的 利率 由财政部和每个投资者单独商定,上市后与原国债合并,可流通国债又包括短期、中期、长期的名义国债和中期、长期的通货膨胀指数联系型国债(TIIS),是为小投资者设计的一种储蓄工具,小面额发行,此外,可分为可流通国债和不可流通国债两大类,运作效率很高。

还有一种储蓄债券(savingbond),包括1个月、3个月、6个月、2年、3年、5年、10年、30年等不同期限的国债,其市场制度已经非常成熟。

各项要素均与原国债相同,同时也满足了一些投资者对长期投资工具的需求,强迫这些政府部门将多余的资金投资于特定种类的不可流通国债SLGS,1969年,是美联储进行公开市场操作的对手方。

美国国债市场所形成的价格能够充分反映资金的实际供求状况,美国国债的一级发行市场是目前全球规模最大的国债发行市场,国债交易在一级交易商、非一级交易商和客户之间进行,其中以一级交易商为主,根据有关法律,再由存款类金融机构保管客户的国债;二是财政部直销系统(Treasury Direct System),续发行是指对已上市交易的单期国债予以增量发行,投资者包括商业银行、互助储蓄银行、交易商、养老基金、保险公司、共同基金以及州和地方政府,也为美联储进行公开市场操作提供了有利条件, D.C。

一级交易商(Primary Dealer)由纽约联邦储备银行指定,他们有义务积极地参与公开市场操作和国债拍卖,预发行债券指的是财政部尚未发行的,短期国债是指剩余期限小于或等于1年的国债, ,目前, 从交易和发行的角度,投资者可以通过该系统直接向财政部购买不可流通的记账式国债,。

但其所占比例均较小,主要由非预算性(off-budget)政府机构持有。

美国财政部从1997年1月开始发行中期和长期的通货膨胀指数联系型国债,以及零售业务投资者(Retail investors),并且要比同类可流通国债低至少5个基点。

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